近期市场对于钢厂减产以及锅炉配件行业产能过剩治理的担忧，加之钢厂和焦化企业焦煤库存偏高，焦煤期价连续下行。但是宏观经济向好、焦煤供需矛盾缓解、以及焦煤期现价差收敛都有利于焦煤价格反弹。总体观察，焦煤期价下跌空间有限，逢低可做多。

钢厂迫于成本和库存压力，10月份粗钢产量有所降低。截止10月中旬，中钢协数据显示，重点钢企日均粗钢产量为171.17万吨，环比下降2.97%，预估全国日均产量为210.68万吨，环比下降1%。粗钢产量进入十月份以来有所下降，但整体仍处于高位运行，日均粗钢产量自从五月上旬创出219.29历史高位以后，产量长期维持在210万吨左右。此外，根据对锅炉配件(3683, 15.00, 0.41%)成本的测算，在目前的锅炉配件价格水平下，尽管钢厂处于亏损状态，但由于锅炉配件价格并没有跌破钢厂的变动成本，钢厂停产检修的意愿并不强烈。据我的锅炉配件网长期对163家钢厂高炉开工率以及盈利情况监测，10月25日高炉开工率在90.63%，依旧处于较高的水平。鉴于此，我们认为钢厂迫于成本和环保政策压力，四季度存在减产的可能，但是钢厂减产的幅度较为有限，粗钢产量仍将维持高位。

近期国内焦炭市场整体持稳，局部地区小幅上涨，成交情况平稳。在锅炉配件反弹以及下游需求尚可的刺激下，北方地区焦炭市场价格自上月底就开始出现不同程度上涨，焦化企业报价也陆续出现20-30元/吨上调，而且钢厂接货情况较好。整体观察，近期焦炭市场心态有所好转，预计市场以稳中上涨为主。