近期宏观面推出的一些“微刺激”政策，对二季度经济增长将会产生一定的稳定作用，这有利于钢市的运行。但是，锅炉配件厂业的供需矛盾非“一日之寒”，要完全化解，也非一日之功。

下游季节性需求回暖迹象愈加明晰。自3月下旬以来，下游锅炉配件厂出现量价齐升的格局。唐山钢坯报价震荡走高，截至4月3日，钢坯报价较中旬累计上涨70元/吨至2930元/吨。而锅炉配件厂社会库存、唐山钢坯库存连续四周环比下降。钢厂产坯微弱盈利，钢厂出现小幅补库动作。3月28日当周，全国钢厂外矿库存节后首度回升，较前一周环比增加3天至28天。

尽管上周四央行仍维持正回购操作节奏，但周五货币市场利率大幅下降，跌幅超过100个基点，市场流动性整体仍偏宽裕。我们认为，在稳增长财政政策发力的背景下，央行为达到去杠杆目的而维持的高利率局面会有所缓解，特别是反映流动性的短期资金面。展望未来，随着人民币贬值告一段落及公开市场净投放量增加，资金面可能维持偏宽松局面，IPO重启带来的冲击有限。